{"id":673254,"date":"2020-03-12T16:00:14","date_gmt":"2020-03-12T15:00:14","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.wiwo.de\/management\/?p=673254"},"modified":"2020-03-11T19:11:29","modified_gmt":"2020-03-11T18:11:29","slug":"management-klassiker-fuer-eilige-9-die-top-ten-der-managementliteratur-auf-den-punkt-gebracht-alfred-rappaport-shareholder-value","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.wiwo.de\/management\/2020\/03\/12\/management-klassiker-fuer-eilige-9-die-top-ten-der-managementliteratur-auf-den-punkt-gebracht-alfred-rappaport-shareholder-value\/","title":{"rendered":"Management-Klassiker f\u00fcr Eilige (9) \u2013 Die Top-Ten der Managementliteratur auf den Punkt gebracht: Alfred Rappaport: \u201eShareholder Value\u201c"},"content":{"rendered":"

Serie: Die Top-Ten der Modernen Klassiker der Management-Literatur als Zusammenfassung in zehn Minuten von getAbstract, einem Online-Anbieter von komprimiertem Wissen.<\/span><\/span><\/strong><\/p>\n

Folge Neun – Alfred Rappaport: „Shareholder Value. Ein Handbuch f\u00fcr Manager und Investoren“<\/span><\/strong><\/p>\n

Alfred Rappaport ist emeritierter Leonard-Spacek-Professor der J. L. Kellogg Graduate School of Management an der Northwestern University und Mitbegr\u00fcnder und ehemals Vorsitzender der Alcar Group Inc. Er war Gastkolumnist des Wall Street Journal, der New York Times und der Business Week. Derzeit lebt er in La Jolla, Kalifornien.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span>https:\/\/de.wikipedia.org\/wiki\/Alfred_Rappaport<\/a><\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Rezension:<\/strong> <\/span><\/p>\n

Dies ist die Neubearbeitung eines Klassikers der Management-Literatur. Rappaport beweist in seinem zum Standardwerk gewordenen Buch, dass der Unternehmenswert aus Sicht der Anteilseigner der einzig g\u00fcltige Ma\u00dfstab f\u00fcr eine mittel- bis langfristig ausgerichtete Unternehmensf\u00fchrung ist. Bei den amerikanischen Aktiengesellschaften hat dieses Buch inzwischen dazu gef\u00fchrt, dass die Methoden der Finanzplanung von Grund auf umgestellt wurden. Es ist das richtige Buch zur richtigen Zeit. Sein Kerngedanke ist: Die schon weit entwickelte Investitionsrechnung auf Cashflow-Basis wird nicht mehr auf ein einzelnes Projekt, sondern auf ein ganzes Unternehmen bezogen. <\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

Das Buch inspiriert, informiert und setzt an die Stelle hitziger Debatten eine sachliche Argumentation. Der Autor vertieft und illustriert anhand von praxisnahen Beispielen, Analysen und Kalkulationen seinen Ansatz. Er veranschaulicht damit ein \u00fcberzeugendes \u00f6konomisches Konzept. getAbstract.com empfiehlt das Buch sowohl F\u00fchrungskr\u00e4ften, die operative, planerische oder finanzielle Verantwortung tragen, als auch Wertpapier-Analysten. Das Material schafft zudem n\u00fctzliche Grundlagen f\u00fcr Unternehmensberater, Investmentbanker und Banker im Kommerzgesch\u00e4ft sowie f\u00fcr Wirtschaftspr\u00fcfer.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \"\"<\/a><\/span><\/b><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/b><\/p>\n

Alfred Rappaport: \u201eShareholder Value. Ein Handbuch f\u00fcr Manager und Investoren\u201c, 244 Seiten,<\/b> Sch\u00e4ffer-Poeschel Verlag, 1999<\/b>:\u00a0<\/b><\/span>http:\/\/getab.li\/10gb<\/a><\/b><\/span><\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/span><\/p>\n

Nach der Lekt\u00fcre dieser Zusammenfassung kennen Sie:<\/b> sieben Wege, um eine effektive, erfolgreiche F\u00fchrungspers\u00f6nlichkeit zu werden.<\/span><\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

Take-Aways:<\/span><\/strong><\/p>\n

\u00a0<\/span>\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Ohne Kundennutzen kann es keinen Shareholder Value geben.<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Betrachten Sie Shareholder Value nicht als blo\u00dfes Cashflow-Modell, sondern als M\u00f6glichkeit, Ihr Unternehmen voranzubringen.<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Lesen Sie aufmerksam die Marktsignale, um rechtzeitig darauf reagieren zu k\u00f6nnen. Davon h\u00e4ngt der Wert Ihres Unternehmens ab.<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Interpretieren Sie die Marktsignale und vergleichen Sie Ihre Pl\u00e4ne und Erwartungen mit denen des Marktes.<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Die Einf\u00fchrung von Shareholder Value fordert von Ihnen gro\u00dfe \u00dcberzeugungskraft, exaktes Timing und gute Organisation.<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Investieren Sie in langfristige Strategien, nicht in einzelne Projekte.<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Beobachten Sie die Aktienkurse genau. Sie sind das Ma\u00df aller Dinge.<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Der Shareholder Value bezieht die cashflow-orientierte Investitionsrechnung auf das ganze Unternehmen.<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Schaffen Sie sich Wettbewerbsvorteile gegen\u00fcber Ihren Konkurrenten durch st\u00e4ndige Produktverbesserungen.<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Ver\u00e4ndern Sie in Ihrer Branche die Spiel- und Wettbewerbsregeln zu Ihrem Vorteil.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

Zusammenfassung:<\/span><\/strong><\/p>\n

Wissen, was Shareholder Value ist<\/span><\/strong><\/p>\n

Der Wert Ihres Unternehmens, ob aktiengebunden oder nicht, setzt sich aus den Werten seines Fremd- und seines Eigenkapitals zusammen. Dieser Wert ist der \u201cUnternehmenswert\u201d, darin ist der Anteil des Eigenkapitals der Shareholder Value. Trachten Sie im Sinne einer wertorientierten Unternehmensf\u00fchrung danach, den Wert des Eigenkapitals und damit des Shareholder Value st\u00e4ndig zu steigern. Machen Sie den Shareholder-Value-Ansatz zu Ihrem Unternehmenszweck.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

Shareholder Value in die Unternehmensplanung integrieren<\/span><\/strong><\/p>\n

Die Zeiten, als Shareholder Value, wie in den 80er Jahren, lediglich ein diskontiertes Cashflow-Modell war, sind endg\u00fcltig vorbei. F\u00fchrungskr\u00e4fte in Unternehmen, darunter auch Sie, integrieren heute den Shareholder Value als logischen, in sich geschlossenen Ansatz einer wertorientierten Planung und Steuerung in ihre Unternehmen. Sie steigern damit nicht nur Ihren Umsatz, sondern auch die Rendite und damit die Zufriedenheit Ihrer Kunden und Ihrer Arbeitnehmer.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

Stellen Sie alle Interessengruppen zufrieden<\/span><\/strong><\/p>\n

L\u00f6sen Sie die Konflikte zwischen den unterschiedlichen Zielsetzungen und Erwartungen des Managements und der Eigent\u00fcmer einerseits und zwischen den Kunden und Mitarbeitern andererseits. Aus der Interessenkollision ergeben sich drei M\u00f6glichkeiten:<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Die verschiedenen Interessen neutralisieren sich gegenseitig. Entscheidungen werden immer wieder hinausgez\u00f6gert.<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Die widerspr\u00fcchlichen Interessen wirken negativ aufeinander ein. Der \u201cworst case\u201d tritt ein: Entscheidungen werden blockiert und verhindert.<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Die verschiedenen Interessen wirken positiv aufeinander ein. Sie k\u00f6nnen planen, Entscheidungen treffen und umsetzen.<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Die Einf\u00fchrung von Shareholder Value hilft Ihnen, diese positiven Effekte bewusst herbeizuf\u00fchren, die langfristig sowohl Eigent\u00fcmer als auch Management, Kunden und Mitarbeiter zufrieden stellen.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

Misstrauen Sie den Zahlen<\/span><\/strong><\/p>\n

Zahlen aus dem Rechnungswesen sind unzul\u00e4nglich, wie beispielsweise Gewinn pro Aktie, Rentabilit\u00e4t des investierten Kapitals und Eigenkapitalrentabilit\u00e4t. H\u00fcten Sie sich vor den unzuverl\u00e4ssigen Beziehungen zwischen dem Shareholder Value und einer Erh\u00f6hung des Gewinns pro Aktie sowie den \u00c4nderungen des Marktwertes von b\u00f6rsengehandelten Unternehmen.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

Einf\u00fchrung in den Shareholder-Value-Ansatz<\/span><\/strong><\/p>\n

Mit dem Shareholder-Value-Ansatz k\u00f6nnen Sie den Wert einer \u00f6konomischen Investition sch\u00e4tzen, indem Sie den prognostizierten Cashflow zu Grunde legen. Wichtig ist in diesem Zusammenhang, dass Sie die wesentlichen Bewertungsparameter, auch \u201cWerttreiber\u201d genannt, beachten und in die Berechnung des Shareholder Value integrieren. Dazu geh\u00f6ren die Wachstumsrate des Umsatzes, betriebliche Gewinnmarge, Gewinnsteuersatz, Investitionen ins Umlaufverm\u00f6gen, Investitionen ins Anlageverm\u00f6gen, Kapitalkosten sowie die L\u00e4nge der Prognoseperiode.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

Die strategische Gesch\u00e4ftsanalyse<\/span><\/strong><\/p>\n

Erfolgreiche Planung setzt sowohl f\u00fcr die Analyse als auch f\u00fcr die Bewertung von Strategien eine gr\u00fcndliche Analyse voraus. Die Konkurrenz zu beobachten und zu vergleichen ist dabei ein absolutes Muss. Sie m\u00fcssen bei der strategischen Gesch\u00e4ftsanalyse nicht nur klar zwischen der Formulierung und der Bewertung von Gesch\u00e4ftsstrategien unterscheiden, sondern auch die Attraktivit\u00e4t und die Ausgangspositionen Ihrer brancheninternen Konkurrenten beachten. Sinn und Zweck einer Analyse der Attraktivit\u00e4t Ihrer Konkurrenten ist es, das Wertsteigerungspotenzial der Branchen zu beurteilen, in denen Ihr Unternehmen t\u00e4tig ist und seinen Shareholder-Value-Anteil steigern will. Dazu sollten Sie folgende Fragen so zuverl\u00e4ssig wie m\u00f6glich beantworten k\u00f6nnen.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Wie attraktiv ist die Branche?<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Wie wirken sich \u00c4nderungen im Branchenmarkt oder in der Branchenstruktur auf die Attraktivit\u00e4t aus?<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Welche Ressourcen und F\u00e4higkeiten sind in Ihrer Branche heute entscheidend und welche werden es zuk\u00fcnftig sein?<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 K\u00f6nnen Sie diese Fragen positiv beantworten, so haben Sie die besten Voraussetzungen f\u00fcr die positive Entwicklung eines Shareholder Value in Ihrem Unternehmen getroffen.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

Strategien bewerten<\/span><\/strong><\/p>\n

Ihr Interesse muss darin liegen sicherzustellen, dass Ihr Unternehmen \u00fcber die ad\u00e4quaten Strategien verf\u00fcgt und diese auch tats\u00e4chlich \u00fcberpr\u00fcft werden. Am besten eignet sich daf\u00fcr ein – zumeist f\u00fcr f\u00fcnf Jahre – prognostizierter Jahresabschluss. So k\u00f6nnen Sie strategische Planungen am besten beurteilen und \u00fcberpr\u00fcfen. Viele wichtige Entscheidungen profitieren von der Shareholder-Value-Analyse, wobei vor allem die Frage des Aktienr\u00fcckkaufs den Shareholder Value massiv beeinflusst. Diese sind wichtige Erg\u00e4nzungen zu Dividenden, um Ihren Anteilseignern Cash zur\u00fcckzuerstatten, und dar\u00fcber hinaus noch steuerschonender als Dividenden. Aktienr\u00fcckk\u00e4ufe rechtfertigen sich auch dann, wenn damit an den Markt Signale ausgesendet werden und sie den Fremdkapitalanteil erh\u00f6hen. Achten Sie jedoch darauf, dass der R\u00fcckkauf von Aktien immer zum richtigen Preis erfolgt.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

Was der Aktienmarkt Ihnen signalisiert<\/span><\/strong><\/p>\n

Der Aktienkurs eines Unternehmens ist der wichtigste Indikator f\u00fcr die zuk\u00fcnftige Entwicklung Ihres Unternehmens. Viele F\u00fchrungskr\u00e4fte stehen den Prognosen zur Unternehmensentwicklung \u00fcber den Aktienpreis noch skeptisch gegen\u00fcber. Wesentlich wichtiger ist es zu verstehen, was Ihnen die Aktienm\u00e4rkte \u00fcber die Markterwartungen und damit \u00fcber Ihren zuk\u00fcnftigen Markterfolg signalisieren. Deshalb sollten Sie unbedingt darauf achten, wie der Markt Ihr Unternehmen bewertet. Denn durch die Interpretation der Marktsignale k\u00f6nnen Sie Ihre eigenen Pl\u00e4ne und Erwartungen mit denen des Marktes vergleichen und so Ihre weiteren Gesch\u00e4ftsvorhaben steuern. Zus\u00e4tzlich erm\u00f6glicht die Analyse von Marktsignalen die Sch\u00e4tzung der Unternehmensrenditen, die Sie auf neue Investitionen erzielen m\u00fcssen, um Ihre aktuellen Aktienpreise zu rechtfertigen.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

Konsequenzen f\u00fcr das Management<\/span><\/strong><\/p>\n

Das Management muss daher folgende Aspekte bei der Planung und Umsetzung neuer Investitionen ber\u00fccksichtigen. Es muss die Markterwartungen der langfristigen Pl\u00e4ne des Unternehmens und andere ihm zur Verf\u00fcgung stehende Informationen als plausibel bewerten. Es muss in langfristige Strategien und nicht in kurzfristige Investitionsprojekte investieren. Achten Sie daher bei der Auswahl Ihrer Projekte darauf, dass sie folgende Kriterien erf\u00fcllen:<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Die Ausgabe soll mit der verabschiedeten Strategie stimmig sein.<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 W\u00e4hlen Sie das Projekt aus, das im Vergleich zu allen anderen realistischen Optionen das gr\u00f6\u00dfte Wertsteigerungspotenzial aufweist.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

Immer wichtig: Leistungsbewertung und Entlohnung<\/span><\/strong><\/p>\n

In einem wirksamen Shareholder-Value-System m\u00fcssen die kurzfristigen Ma\u00dfst\u00e4be der Leistungsbewertung mit den langfristigen, wertsteigernden Planungsprozessen \u00fcbereinstimmen. F\u00fcr manche Unternehmen liegt darin die Achillesferse bei der Umsetzung von Shareholder-Value-Konzepten. Sie verlassen sich leichtfertig auf kurzfristige Zahlen des Rechnungs- und Finanzwesens zur Leistungsbewertung. In den hitzig gef\u00fchrten Debatten der letzten Jahre zur Leistungsmessung haben sich Unternehmensberater, F\u00fchrungskr\u00e4fte und Wissenschaftler mit jeweils unterschiedlichen Konzepten eingebracht. Aus dieser Diskussion ergeben sich drei Aspekte, die zur Bewertung taugen:<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Sie m\u00fcssen geeignete Ma\u00dfst\u00e4be herausfiltern, das Zielniveau bestimmen und die Belohnung festlegen.<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Achten Sie immer darauf, dass die einzelnen Aspekte in einem vern\u00fcnftigen Rahmen stehen. F\u00fcr bestehende Unternehmen eignet sich hierzu am besten eine Bewertungsperiode zwischen drei und f\u00fcnf Jahren.<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Start-ups sind hingegen besser mit Anreizen bedient, die auf Vorsteuergr\u00f6\u00dfen zwischen Investitions- und Cashflow-Werten basieren.<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Dabei gilt auch f\u00fcr Sie der Grundsatz, dass Sie Entlohnung am Erreichten messen. Je besser Strategien und Ziele im Rahmen des Shareholder Value umgesetzt und verwirklicht werden, desto h\u00f6her sollte die Entlohnung oder der Bonus sein.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

Einf\u00fchren von Shareholder Value<\/span><\/strong><\/p>\n

Eine Orientierung am Shareholder Value schafft nicht nur f\u00fcr Investoren, sondern auch f\u00fcr Mitarbeiter, Kunden und andere Anspruchsgruppen attraktivere Unternehmen. Sie st\u00f6\u00dft zunehmend auf Akzeptanz, wie vor allem die wachsende Zahl von US-amerikanischen und globalen Unternehmen belegt, die diesen Ansatz einf\u00fchren. Um den Shareholder Value erfolgreich in Ihrem Unternehmen zu implementieren, m\u00fcssen Sie darauf dringen, dass Management und Mitarbeiter einige wichtige Prinzipien beachten. Der Wert bestimmt sich durch die langfristige, risikoangepasste Cashflow-Performance und nicht durch kurzfristige Gewinne. H\u00fcten Sie sich auch davor, \u201cwertsteigernde Projekte\u201d in wertvernichtende Strategien einzubetten, denn das hie\u00dfe f\u00fcr Sie, schlecht zu investieren. Eine erfolgreiche Strategie erkennen Sie auch daran, dass Ihre Unternehmensorganisation diese Prinzipien akzeptiert und in folgende Gesch\u00e4ftspraktiken \u00fcbersetzt hat:<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Sie bewertet alternative Strategien und w\u00e4hlt Strategien aus, die den erwarteten zus\u00e4tzlichen Shareholder Value maximieren.<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Sie findet die am h\u00f6chsten bewertete Verwendung f\u00fcr alle Aktiva.<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Sie kn\u00fcpft die Leistungsbewertung sowie Anreiz- und Belohnungssysteme f\u00fcr das Management und die Mitarbeiter an den zus\u00e4tzlich geschaffenen Shareholder Value.<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Sie zahlt den Anteilseignern Geld zur\u00fcck, auch wenn momentan wertsteigernde Investitionen nicht verf\u00fcgbar sind.<\/span><\/p>\n

\u2022\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Sie schafft sich ein Netzwerk von Unterst\u00fctzern.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

Wollen Sie den Shareholder Value einf\u00fchren, dann versichern Sie sich einer breiten Basis, die Sie unterst\u00fctzt. Nichts ist l\u00e4stiger als die angeblich guten Gr\u00fcnde, mit denen die Einf\u00fchrung des Shareholder Value hinausgez\u00f6gert werden soll (z. B. \u201cDerzeit ist gerade zu viel los\u201d). Das richtige Timing wird f\u00fcr Ihr Vorhaben von entscheidender Bedeutung sein, denn davon h\u00e4ngt das Gelingen oder das Scheitern Ihrer Pl\u00e4ne ab. Sie m\u00fcssen zudem deutlich den Nutzen hervorheben, der Ihrem Unternehmen daraus erw\u00e4chst, und die Unzufriedenheit mit bestehenden Abl\u00e4ufen nutzen. Schlie\u00dflich brauchen Sie noch \u00fcberzeugte Finanzchefs, wie z. B. Harry Kraemer von Baxter International oder Bob Dettmer von PepsiCo, die die Maximierung des Shareholder Value als richtig erkennen und wissen, wie dies umzusetzen ist.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

Schl\u00fcsselzitate:<\/strong> <\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

\u201eShareholder Value ist \u201adas richtige Ding\u2019, und der Druck des Wettbewerbs und der Anteilseigner, die maximale Renditen anstreben, wird sicherstellen, dass dies so bleibt.\u201c<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

\u201eZwei Leitprinzipien des Shareholder-Value-Managements sind: Investiere nur in Chancen mit einem glaubhaften Wertsteigerungspotenzial und zahle Investoren dann Cash zur\u00fcck, wenn wertsteigernde Investitionen nicht verf\u00fcgbar sind. Die Prinzipien werden leicht verstanden, oft aber nicht implementiert.\u201c<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

\u201eIn einem wirksamen Shareholder-Value-System m\u00fcssen die kurzfristigen Ma\u00dfst\u00e4be der Leistungsbewertung mit den Ma\u00dfst\u00e4ben stimmig sein, die im Rahmen des langfristigen, wertmaximierenden Planungsprozesses entwickelt wurden.\u201c<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

\u201eF\u00fchrungskr\u00e4fte, die im Wettbewerb um knappe Ressourcen stehen, teilen ein gemeinsames Grundger\u00fcst f\u00fcr die Analyse, ein gemeinsames Ziel und eine gemeinsame Sprache.\u201c<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

\u201eIch bin zuversichtlich, dass die erfolgreichsten Investoren weiterhin jene sein werden, die Markterwartungen aus Aktienpreisen ableiten k\u00f6nnen. Diese Investoren suchen nicht nur gute Unternehmen, sie suchen gute Aktien.\u201c<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

\u201eEs ist mehr als wahrscheinlich, dass innerhalb der n\u00e4chsten zehn Jahre Shareholder Value der global anerkannte Standard zur Messung des Gesch\u00e4ftserfolgs sein wird.\u201c<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

\u201eShareholder Value wurde, wie andere gute Ideen auch, zuerst ignoriert, dann abgelehnt und schlie\u00dflich selbstverst\u00e4ndlich.\u201c<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

\u201eDie Einheit, in der Arbeit oder Kapital geschaffen wird, bildet die Grundlage f\u00fcr die Schaffung von Wettbewerbsvorteilen in einem Markt.\u201c<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

\u201eEin Gesch\u00e4ft generiert dann Wettbewerbsvorteile, wenn der langfristige Wert von dessen Output bzw. dessen Umsatz gr\u00f6sser ist als dessen gesamte Kosten, inklusive der Kapitalkosten. Dieser Vorteil kann geschaffen werden, indem \u00fcberlegener Wert oder tiefe Preise geboten werden.\u201c<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

\u201eWenn das Management die Einflussfaktoren eines Gesch\u00e4fts kennt, die f\u00fcr die Wertsteigerung besonders entscheidend sind, wird es auch in der Lage sein, seine Analyse auf eine effiziente Art und Weise zu fokussieren.\u201c<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

https:\/\/de.wikipedia.org\/wiki\/Alfred_Rappaport<\/a><\/span><\/p>\n

 <\/p>\n

 <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Serie: Die Top-Ten der Modernen Klassiker der Management-Literatur als Zusammenfassung in zehn Minuten von getAbstract, einem Online-Anbieter von komprimiertem Wissen. Folge Neun – Alfred Rappaport: „Shareholder Value. Ein Handbuch f\u00fcr Manager und Investoren“ Alfred Rappaport ist emeritierter Leonard-Spacek-Professor der J. … Weiterlesen →<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":19,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[9045,9044,8082,9046,9047],"class_list":["post-673254","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-allgemein","tag-shareholder-value-ein-handbuch-fuer-manager-und-investoren","tag-alfred-rappaport","tag-getabstract","tag-management-klassiker-fuer-eilige-9","tag-zusammenfassung"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.wiwo.de\/management\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/673254","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.wiwo.de\/management\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.wiwo.de\/management\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.wiwo.de\/management\/wp-json\/wp\/v2\/users\/19"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.wiwo.de\/management\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=673254"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/blog.wiwo.de\/management\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/673254\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":673256,"href":"https:\/\/blog.wiwo.de\/management\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/673254\/revisions\/673256"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.wiwo.de\/management\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=673254"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.wiwo.de\/management\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=673254"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.wiwo.de\/management\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=673254"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}