{"id":661589,"date":"2016-06-19T07:05:02","date_gmt":"2016-06-19T05:05:02","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.wiwo.de\/management\/?p=661589"},"modified":"2016-06-20T09:53:09","modified_gmt":"2016-06-20T07:53:09","slug":"so-viele-firmenuebernahmen-und-fusionen-im-dax30-und-mdax-wie-nie-woran-sie-scheitern-oder-wie-sie-gelingen-sagt-freshfields-anwalt-kremer","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.wiwo.de\/management\/2016\/06\/19\/so-viele-firmenuebernahmen-und-fusionen-im-dax30-und-mdax-wie-nie-woran-sie-scheitern-oder-wie-sie-gelingen-sagt-freshfields-anwalt-kremer\/","title":{"rendered":"So viele Firmen\u00fcbernahmen und Fusionen im DAX30 und MDAX wie nie &#8211; woran sie scheitern oder wie sie gelingen, sagt Freshfields-Anwalt Kremer"},"content":{"rendered":"<p><strong>So viele Deals von DAX30- und MDAX-Unternehmen wie nie<\/strong><\/p>\n<p>Freshfields Bruckhaus Deringer &#8211; die umsatzst\u00e4rkste Kanzlei in Deutschland &#8211; hat die Fusionen und Firmen\u00fcbernahmen der 80 DAX- und MDAX-Unternehmen in den vergangenen zehn Jahren analysiert. Das Ergebnis: 2015 war das Rekordjahr. Zuletzt war diese Zahl 2007 &#8211; also vor neun Jahren &#8211; so hoch.<\/p>\n<p>50 MDAX-Unternehmen bewerkstellligten weltweit 99 Firmen\u00fcbernahmen und Fusionen mit einem Gesamtvolumen von sieben Milliarden Dollar. Das waren 25 Prozent mehr als im letzten Rekordjahr 2007. Die DAX30-Konzerne brachten es auf 135 Deals mit einem Volumen von \u00fcber 60 Milliarden Dollar. \u00a0Das toppte aber nicht die DAX30-Deal-Summe aus 2007. (siehe Tabellen unten)<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>USA beliebtestes Ziel<\/strong><\/p>\n<p>Wo sie am liebsten investierten? An erster Stelle stehen die USA. Freshfields-Anwalt Gregor von Bonin erwartet weitere Mega-Transaktionen wie Bayer\/Monsanto. Die Deutschen sind besonders investitionsfreudig und schlossen allein \u00a0in den USA so viele Deals ab wie Gro\u00dfbritannien, Frankreich, Italien und Spanien zusammen. (siehe Tabelle unten)<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Chemie als begehrteste Branche\u00a0<\/strong><\/p>\n<p>21 Prozent der Deals liefen in den vergangenen zehn Jahren in Deutschland ab und zwar bei den\u00a0DAX30-Unternehmen in erster Linie in der Chemie, bei den Versicherungen und Gewerbeimmobilien. Die MDAX-Unternehmen investierten ebenfalls zuerst in der Chemieindustrie und daneben in den Maschinenbau, die Bauwirtschaft und bei E-Commerce (siehe Tabelle unten).<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Chinesen kaufen in Euopa und Deutschland\u00a0<\/strong><\/p>\n<p>M&amp;A-Experte Matthias-Gabriel Kremer von Freshfields macht den Trend aus, dass umgekehrt die Chinesen in Europa und vor allem in Deutschland Unternehmen &#8222;sehr stark&#8220; kaufen oder fusionieren.\u00a0\u00a0Beispiele: die \u00dcbernahme von Krauss Maffei durch ChemChina und das \u00dcbernahmeangebot von Midea f\u00fcr die Kuka AG.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Matthias-Gabriel Kremer, Gesellschaftsrechtler bei Freshfields erkl\u00e4rt<\/strong><\/p>\n<p><strong>&#8230;warum \u00dcbernahmen scheitern:<\/strong><\/p>\n<div id=\"attachment_661615\" style=\"width: 310px\" class=\"wp-caption alignright\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" aria-describedby=\"caption-attachment-661615\" class=\"size-medium wp-image-661615\" src=\"https:\/\/blog.wiwo.de\/management\/files\/2016\/06\/freshfields.Kremer_Matthias-Gabriel_20365-300x187.jpg\" alt=\"Maathias Kremer, M&amp;A-Experte bei Freshfields\" width=\"300\" height=\"187\" srcset=\"https:\/\/blog.wiwo.de\/management\/files\/2016\/06\/freshfields.Kremer_Matthias-Gabriel_20365-300x187.jpg 300w, https:\/\/blog.wiwo.de\/management\/files\/2016\/06\/freshfields.Kremer_Matthias-Gabriel_20365-480x300.jpg 480w, https:\/\/blog.wiwo.de\/management\/files\/2016\/06\/freshfields.Kremer_Matthias-Gabriel_20365.jpg 650w\" sizes=\"auto, (max-width: 300px) 100vw, 300px\" \/><p id=\"caption-attachment-661615\" class=\"wp-caption-text\">Maathias Kremer, M&amp;A-Experte bei Freshfields<\/p><\/div>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<ul>\n<li>F\u00fcr das Scheitern von Firmenk\u00e4ufen sind die typischen Gr\u00fcnde: Widerstand in der Belegschaft und erh\u00f6hte Fluktuation von Top-Managern, Fehler beim Integrieren des neuen Unternehmensteils, \u00a0ein zu hoher Kaufpreis \u00a0und \u00fcbersch\u00e4tzte Synergien.<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<ul>\n<li>Bei Transaktionen im Ausland, dem Erwerb von Start-ups oder dem Kauf von Familienunternehmen stehen die K\u00e4ufer oft vor zus\u00e4tzlichen Herausforderungen: Weiche Faktoren, wie die Unternehmenskultur \u2013 Sprache, Mentalit\u00e4ten, F\u00fchrungsstile und Qualit\u00e4tsstandards &#8211; und eine ihnen angepasste Integrationsphase spielen eine wichtige Rolle. Dasselbe gilt f\u00fcr Finanzdaten, den Business-Plan oder rechtliche sowie steuerliche Themen.<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>&#8230;und was \u00dcbernahmen erfolgreich macht:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Firmenchefs m\u00fcssen neben Strategie, Finanzplanung und rechtlich wasserdichter Konstruktion der \u00dcbernahme die Integrationsphase fr\u00fch beachten, unterschiedliche Unternehmenskulturen zusammenf\u00fchren und F\u00fchrungspositionen sorgf\u00e4ltig besetzen. Das A und O: \u00a0das Binden von Mitarbeitern. Das gelingt am besten mit transparenter und verbindlicher Kommunikation.<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>Top-15-L\u00e4nder f\u00fcr M&amp;A-Investitionen der DAX- und MDAX-Konzerne 2006 bis 2015<\/strong><\/p>\n<table width=\"563\">\n<tbody>\n<tr>\n<td width=\"188\"><strong>Zielland<\/strong><\/td>\n<td width=\"188\"><strong>Anzahl ver\u00f6ffentlichter Transaktionen<\/strong><\/td>\n<td width=\"188\"><strong>Transaktionsvolumen (soweit ver\u00f6ffentlicht) in Millionen Dollar<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Deutschland<\/td>\n<td width=\"188\">617<\/td>\n<td width=\"188\">98.407,9<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">USA<\/td>\n<td width=\"188\">326<\/td>\n<td width=\"188\">126.775,7<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Gro\u00dfbritannien<\/td>\n<td width=\"188\">140<\/td>\n<td width=\"188\">45.128,1<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Frankreich<\/td>\n<td width=\"188\">94<\/td>\n<td width=\"188\">10.120,6<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Russland<\/td>\n<td width=\"188\">89<\/td>\n<td width=\"188\">2.836,1<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Indien<\/td>\n<td width=\"188\">87<\/td>\n<td width=\"188\">4.065,5<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Italien<\/td>\n<td width=\"188\">71<\/td>\n<td width=\"188\">9.928,9<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Niederlande<\/td>\n<td width=\"188\">65<\/td>\n<td width=\"188\">18.961,5<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Polen<\/td>\n<td width=\"188\">58<\/td>\n<td width=\"188\">8.265,8<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Schweiz<\/td>\n<td width=\"188\">53<\/td>\n<td width=\"188\">18.808,5<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">China<\/td>\n<td width=\"188\">52<\/td>\n<td width=\"188\">3.351,4<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Spanien<\/td>\n<td width=\"188\">48<\/td>\n<td width=\"188\">2.194,4<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Australien<\/td>\n<td width=\"188\">48<\/td>\n<td width=\"188\">2.108,8<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">\u00d6sterreich<\/td>\n<td width=\"188\">33<\/td>\n<td width=\"188\">2.056,0<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">T\u00fcrkei<\/td>\n<td width=\"188\">33<\/td>\n<td width=\"188\">5.108,3<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>.<\/p>\n<p>.<\/p>\n<p><strong>Top-Ten der Wachstumsm\u00e4rkte, wo DAX- und MDAX-Unternehmen 2006 bis 2015 die meisten M&amp;A-Transaktionen realisiert haben<\/strong><\/p>\n<table width=\"563\">\n<tbody>\n<tr>\n<td width=\"188\"><strong>Zielland<\/strong><\/td>\n<td width=\"188\"><strong>Anzahl ver\u00f6ffentlichter Transaktionen<\/strong><\/td>\n<td width=\"188\"><strong>Transaktionsvolumen (soweit ver\u00f6ffentlicht) in Millionen Dollar<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Russland<\/td>\n<td width=\"188\">89<\/td>\n<td width=\"188\">2.836,1<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Indien<\/td>\n<td width=\"188\">87<\/td>\n<td width=\"188\">4.065,5<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Polen<\/td>\n<td width=\"188\">58<\/td>\n<td width=\"188\">8.265,8<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">China<\/td>\n<td width=\"188\">52<\/td>\n<td width=\"188\">3.351,4<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">T\u00fcrkei<\/td>\n<td width=\"188\">33<\/td>\n<td width=\"188\">5.108,3<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">S\u00fcdkorea<\/td>\n<td width=\"188\">28<\/td>\n<td width=\"188\">270,8<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Brasilien<\/td>\n<td width=\"188\">24<\/td>\n<td width=\"188\">1.578,2<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Malaysia<\/td>\n<td width=\"188\">13<\/td>\n<td width=\"188\">726,1<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">S\u00fcdafrika<\/td>\n<td width=\"188\">13<\/td>\n<td width=\"188\">109,7<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Mexiko<\/td>\n<td width=\"188\">9<\/td>\n<td width=\"188\">984,5<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>.<\/p>\n<p>.<\/p>\n<p><strong>Top-15 Sektoren, wo DAX- und MDAX-Unternehmen 2006 bis 2015 die meisten M&amp;A-Transaktionen realisiert haben<\/strong><\/p>\n<table width=\"563\">\n<tbody>\n<tr>\n<td width=\"188\"><strong>Zielbranche<\/strong><\/td>\n<td width=\"188\"><strong>Zahl ver\u00f6ffentlichter Transaktionen<\/strong><\/td>\n<td width=\"188\"><strong>Transaktionsvolumen (soweit ver\u00f6ffentlicht) in Millionen Dollar<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Chemie<\/td>\n<td width=\"188\">176<\/td>\n<td width=\"188\">57.573,6<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Maschinenbau<\/td>\n<td width=\"188\">103<\/td>\n<td width=\"188\">15.561,1<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Gewerbeimmobilien<\/td>\n<td width=\"188\">102<\/td>\n<td width=\"188\">16.331,1<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Versicherungen<\/td>\n<td width=\"188\">101<\/td>\n<td width=\"188\">12.086,4<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Dienstleistungen<\/td>\n<td width=\"188\">90<\/td>\n<td width=\"188\">2.626,2<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Healthcare<\/td>\n<td width=\"188\">89<\/td>\n<td width=\"188\">19.016,3<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Software<\/td>\n<td width=\"188\">80<\/td>\n<td width=\"188\">13.946,4<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Automotive<\/td>\n<td width=\"188\">77<\/td>\n<td width=\"188\">20.472,6<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Bauwirtschaft<\/td>\n<td width=\"188\">76<\/td>\n<td width=\"188\">30.723,7<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Pharma<\/td>\n<td width=\"188\">72<\/td>\n<td width=\"188\">53.792,6<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Internet Services<\/td>\n<td width=\"188\">61<\/td>\n<td width=\"188\">1.210,8<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Andere Industrieunternehmen<\/td>\n<td width=\"188\">61<\/td>\n<td width=\"188\">2.120,1<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Transport &amp; Infrastruktur<\/td>\n<td width=\"188\">61<\/td>\n<td width=\"188\">3.241,6<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">Bergbau &amp; Metall<\/td>\n<td width=\"188\">53<\/td>\n<td width=\"188\">3.080,9<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"188\">IT Consulting &amp; Services<\/td>\n<td width=\"188\">44<\/td>\n<td width=\"188\">607,3<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>* auf Basis von Daten von Thomson One<\/p>\n<p>Quelle: Freshfields Bruckhaus Deringer<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter size-medium wp-image-660836\" src=\"https:\/\/blog.wiwo.de\/management\/files\/2016\/04\/Kc3b6nige20der20Blogosphc3a4re-300x212.jpg\" alt=\"K%c3%b6nige%20der%20Blogosph%c3%a4re\" width=\"300\" height=\"212\" srcset=\"https:\/\/blog.wiwo.de\/management\/files\/2016\/04\/Kc3b6nige20der20Blogosphc3a4re-300x212.jpg 300w, https:\/\/blog.wiwo.de\/management\/files\/2016\/04\/Kc3b6nige20der20Blogosphc3a4re-424x300.jpg 424w, https:\/\/blog.wiwo.de\/management\/files\/2016\/04\/Kc3b6nige20der20Blogosphc3a4re.jpg 650w\" sizes=\"auto, (max-width: 300px) 100vw, 300px\" \/><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>So viele Deals von DAX30- und MDAX-Unternehmen 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