{"id":46071,"date":"2019-11-08T07:30:59","date_gmt":"2019-11-08T06:30:59","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.wiwo.de\/look-at-it\/?p=46071"},"modified":"2019-11-08T08:17:03","modified_gmt":"2019-11-08T07:17:03","slug":"krokers-ram-eine-dreistellige-milliarden-bewertung-der-telekom-waere-kein-selbstzweck","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.wiwo.de\/look-at-it\/2019\/11\/08\/krokers-ram-eine-dreistellige-milliarden-bewertung-der-telekom-waere-kein-selbstzweck\/","title":{"rendered":"Krokers RAM: Eine dreistellige Milliarden-Bewertung der Telekom w\u00e4re kein Selbstzweck!"},"content":{"rendered":"

Mein Rant am Morgen: Im weltweiten Konkurrenzkampf ist ein hoher B\u00f6rsenwert, wie ihn Telekom-CEO Tim H\u00f6ttges anstrebt, kein Mittel zum Selbstzweck: Sondern er erm\u00f6glicht es etwa, eigene Aktien als W\u00e4hrung bei \u00dcbernahmen einzusetzen – wie es die US-Rivalen immer wieder vorexerzieren.<\/strong><\/p>\n

Wie ich gestern exklusiv berichtet habe, peilt die Deutsche Telekom auf absehbare Zeit eine B\u00f6rsenkapitalisierung im dreistelligen Milliardenbereich an<\/a>. \u201eDie Schwelle von 100 Milliarden Euro adressieren wir, wenn der US-Deal mit Sprint durchkommt\u201c, so Telekom-Vorstandschef Tim H\u00f6ttges in der vergangenen Woche am Rande der Konferenz Digital X in K\u00f6ln gegen\u00fcber der WirtschaftsWoche.<\/p>\n

Aktuell sind die Bonner an der B\u00f6rse rund 75 Milliarden Euro wert – und damit immerhin der am h\u00f6chsten bewertete Telekommunikationskonzern in Europa. Dennoch hatte H\u00f6ttges die Telekom auf seiner Konferenz-Keynote zuvor als \u201eEin\u00e4ugigen unter den Blinden\u201c bezeichnet: Allein die f\u00fcnf Tech-Riesen Apple, Alphabet, Amazon, Facebook und Microsoft k\u00e4men zusammen auf rund vier Billionen Euro. „Ihr Magenta-Riese ist im globalen Wettbewerb ein Zwerg“, sagte H\u00f6ttges in seiner Rede<\/a>.<\/p>\n

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Und auch die direkten US-Rivalen Verizon (B\u00f6rsenwert 220 Milliarden Euro) und AT&T (254 Milliarden Euro) l\u00e4gen bei einem Mehrfachen der Telekom. „Wir brauchen daher auch in Europa Telcos mit einer Marktkapitalisierung von 250 Milliarden Dollar und entsprechenden Muskeln im Wettbewerb“, so H\u00f6ttges in seiner Rede weiter<\/a>.<\/p>\n

Sollte die Telekom mittelfristig die 100-Milliarden-Euro-Schwelle \u00fcberschreiten, w\u00e4re der Konzern nach dem Walldorfer Softwaregiganten SAP erst das zweite deutsche Unternehmen mit einem B\u00f6rsenwert im dreistelligen Milliardenbereich.<\/p>\n

Tats\u00e4chlich ist der Drang nach Gr\u00f6\u00dfe aus Sicht von H\u00f6ttges verst\u00e4ndlich: Im weltweiten Konkurrenzkampf ist eine hohe B\u00f6rsenbewertung kein Mittel zum Selbstzweck, sondern erm\u00f6glicht es unter anderem, eigene Aktien als Ersatzw\u00e4hrung bei \u00dcbernahmen einzusetzen – wie es gerade die US-Rivalen immer wieder vorexerzieren.<\/p>\n

Wie schnell die Telekom den n\u00e4chsten Schritt schafft, ist gleichwohl offen. Zwar hat die amerikanische Regulierungsbeh\u00f6rde f\u00fcr Telekommunikation FCC einer Fusion der Telekom-Tochter T-Mobile USA mit dem US-Rivalen Sprint erst am Dienstag dieser Woche zugestimmt<\/a>. Allerdings klagen mehr als ein Dutzend US-Staaten gegen den Zusammenschluss; die Gerichtsverhandlungen sollen im Dezember beginnen \u2013 wie lange sich dieser Prozess hinzieht, ist v\u00f6llig unklar.<\/p>\n

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