Der Kursrutsch heute morgen macht klar, wie empfindlich die Märkte auf negative Nachrichten reagieren. Und da kommt es knüppeldick. Die Rettungsaktion für spanische Banken überrascht zwar nicht; dennoch hatten die meisten Anleger wohl die Hoffnung, dass mit dem ersten großen Hilfspaket erst einmal Ruhe einkehrt. Dem ist nicht so. Und da es aller Voraussicht nach kein zweites Paket dieser Art geben wird, ist das Spiel an den Märkten wieder neu eröffnet.

Die Kriegsgefahr in Nordkorea schürt zusätzlich die Unsicherheit. Für die USA ist Nordkorea seit Jahrzehnten eine offene Wunde. Bleibt dieses Mal nur zu Hoffen, dass China im Hintergrund allein aus wirtschaftlichen Gründen moderierend eingreifen wird. An einem Abbruch der Wirtschaftsdynamik und Kursstürzen an den mittlerweile wichtigen China-Börsen ist auch Peking nicht interessiert. Dass chinesische Aktienindizes (in Hongkong und Shanghai) allerdings seit Wochen steil nach unten zeigen, offenbart nichts Gutes.

Der Dow kippt ab

Amerikanische Aktienmärkte haben ihre Chance nicht genutzt. Bis Freitag nachts sah es noch gut aus, der Montag brachte die Wende. Derzeit, am Dienstag Mittag, Rangieren die US-Futures weit unter 10000 Punkten. Teilindizes wie die Versorger und die Transportwerte kippen ebenfalls ab. Die meisten Werte des Dow Jones drehen ebenfalls nach unten. Gefährlich: Es erwischt eigentlich defensive Pharma-Aktien genauso wie Versorger oder nun auch die Technologiewerte wie Microsoft. Es fehlen die Stützen im Markt.

Das ist derzeit auch die zentrale Gefahr für den Dax. Thyssen kracht heute vier Prozent runter, Stahlhändler Klöckner befürchtet rückläufige Stahlpreise. Das ist ein weiteres Indiz dafür, dass die Konjunktur in den nächsten Monaten an Dynamik verliert.

Euro und Dax unter Druck

Die zwischenzeitliche Erholung des Euro, induziert durch Notenbankinterventionen, ist schon wieder verflogen. Das zeigt wieder einmal, dass administrative Maßnahmen dieser Art gegen die Marktkräfte wenig tun können. Gegenüber dem Dollar dürfte der Euro in den nächsten Wochen weiter zwischen 1,16 und 1,26 schwanken. Darauf spekulieren sollte allerdings kein Privatanleger.

Im Dax hat die 200-Tage-Linie dieses Mal nicht gehalten – also anders wie im Februar und im Mai. Hier gab es auch dieses Mal zahlreiche Long-Positionen, die allerdings hinweg gewischt wurden.  Angesichts der hohen Schwankungen ist ein Überschießen bis 5500 und danach eine schnelle Erholung möglich.

Dennoch: Die Situation ist ungleich gefährlicher als bei den letzten Rückschlägen. Das zeigt besonders der V-Dax. Er pendelt zwischen 30 und 40 Punkten. Das ist Crash-Niveau und ist ein klares Warnsignal, dass die nächsten Wochen weiterhin sehr gefährlich bleiben.